秦曉：中國(guó)迫切需要收緊貨幣政策

　　摘要：今年，中國(guó)政府通過調(diào)整寬松的國(guó)幣政策，策劃了銀行放貸的大幅增長(zhǎng)。今年頭九個(gè)月的銀行新增貸款比去年同期高出149%，達(dá)到8.65萬億元人民幣(合1.26萬億美元)。這些投資中有相當(dāng)大一部分流向基建項(xiàng)目。M2貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)29.3%。

　　10月22日，招商銀行(16.95,0.05,0.30%)董事長(zhǎng)秦曉在英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》撰文表示，政府不應(yīng)擔(dān)心經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)“輕度減速”。“中國(guó)貨幣政策迫切需要從寬松轉(zhuǎn)向中性”，以防今年出臺(tái)的大規(guī)模刺激措施助長(zhǎng)股市和樓市泡沫。

　　在三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布前夕，GDP增速有望超過9%的敏感時(shí)期，作為中國(guó)第六大銀行的董事長(zhǎng)秦曉的文章引起外電的關(guān)注。

　　根據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》和獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行的計(jì)算，若計(jì)入政府引導(dǎo)的銀行放貸，中國(guó)刺激措施的規(guī)模可能相當(dāng)于今年GDP的15%至17%，在主要經(jīng)濟(jì)體中高居首位。

　　今年，中國(guó)政府通過調(diào)整寬松的國(guó)幣政策，策劃了銀行放貸的大幅增長(zhǎng)。今年頭九個(gè)月的銀行新增貸款比去年同期高出149%，達(dá)到8.65萬億元人民幣(合1.26萬億美元)。這些投資中有相當(dāng)大一部分流向基建項(xiàng)目。M2貨幣供應(yīng)量同比增長(zhǎng)29.3%。

　　龐大的投資計(jì)劃使評(píng)論人士出現(xiàn)兩極分化。一部分人預(yù)測(cè)將出現(xiàn)通脹，他們警告稱，過度的銀行貸款正導(dǎo)致股價(jià)和樓價(jià)飆升。而其他人則主張，大舉放貸將加劇產(chǎn)能過剩，助長(zhǎng)通縮壓力。

　　中國(guó)國(guó)務(wù)院昨晚發(fā)出第一個(gè)明確信號(hào)，表明正考慮收緊貨幣政策。國(guó)務(wù)院稱，貨幣政策應(yīng)著眼于一方面管理通脹預(yù)期，另一方面保障穩(wěn)定增長(zhǎng)。這是自去年全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響中國(guó)以來，中國(guó)政府首次提到通脹。

　　渣打銀行駐上海經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩認(rèn)為，官方在開始收緊政策之前首先會(huì)出面講話，但他同時(shí)表示，在明年2月中國(guó)春節(jié)之前，不太可能出臺(tái)上調(diào)利率或控制放貸的措施。

　　野村國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)家木下智夫(TomoKinoshita)在21日的一份報(bào)告中表示，如果中國(guó)在放松金融市場(chǎng)管制的同時(shí)，繼續(xù)大舉放貸，就可能制造一個(gè)資產(chǎn)泡沫，類似于日本在上世紀(jì)80年代的情況。