雷曼破產(chǎn)效應(yīng)及其啟示

　　事件回顧

　　擁有158年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟公司9月15日向法庭提交破產(chǎn)保護(hù)申請(qǐng)。這一消息極大地挫傷了金融市場(chǎng)的信心。全球股市迎來(lái)僅次于“9·11”的黑色星期一，一系列從華爾街傳出的重磅利空，讓全球股市抱團(tuán)重挫，任何一個(gè)市場(chǎng)都難以獨(dú)善其身。為避免全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行紛紛向金融系統(tǒng)注資，各國(guó)政要也先后出面講話穩(wěn)定局面，避免恐慌心理蔓延。

　　就在雷曼兄弟宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)后的幾個(gè)小時(shí)，中國(guó)央行表示，從9月16日起下調(diào)一年期人民幣貸款基準(zhǔn)利率，從9月25日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率。這是中國(guó)央行6年多以來(lái)的首次降息，海外媒體紛紛將此視為是中國(guó)對(duì)于雷曼破產(chǎn)引發(fā)金融動(dòng)蕩的反應(yīng)。同時(shí)從9月19日起印花稅單向征收，匯金增持銀行股，國(guó)資委支持央企回購(gòu)股票。

　　雷曼破產(chǎn)，世界經(jīng)濟(jì)受拖累，歐美國(guó)家外需減少，也將給中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)壓力。

　　理論思考

　　首先，為避免“雷曼破產(chǎn)效應(yīng)”對(duì)全球金融市場(chǎng)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，各國(guó)央行紛紛向金融系統(tǒng)注資，反映了現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是世界性的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)全球化是當(dāng)今世界的一個(gè)基本經(jīng)濟(jì)特征，生產(chǎn)要素流動(dòng)的全球化、資本的全球化、金融運(yùn)作的全球化，一定程度上加劇了世界經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩和不穩(wěn)定。

　　其次，各國(guó)央行的注資和我國(guó)央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和人民幣貸款基準(zhǔn)利率，體現(xiàn)了中央銀行作為政府制定貨幣政策、實(shí)施金融調(diào)控的機(jī)構(gòu)，運(yùn)用利率等手段貫徹政府宏觀調(diào)控意圖。同時(shí)也說(shuō)明金融活動(dòng)不僅需要中央銀行的宏觀調(diào)控，還需要強(qiáng)有力的監(jiān)管系統(tǒng)，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的金融活動(dòng)才能正常有序地運(yùn)作，才能防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融和社會(huì)穩(wěn)定。

　　再次，我國(guó)央行下調(diào)存款準(zhǔn)備金率和人民幣貸款基準(zhǔn)利率，印花稅單向征收等說(shuō)明國(guó)家運(yùn)用政策、措施等實(shí)施宏觀調(diào)控，其中存款準(zhǔn)備金率和人民幣貸款基準(zhǔn)利率的下調(diào)是央行采用利率手段等貨幣政策；股市印花稅單向征收則采用減少稅收的財(cái)政政策，以增加消費(fèi)和投資需求，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)、健康發(fā)展。

　　最后，擁有158年歷史的美國(guó)雷曼兄弟公司——全球性多元化的投資銀行的破產(chǎn)，說(shuō)明具有開(kāi)放、競(jìng)爭(zhēng)、統(tǒng)一的特征的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的有效形式，在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制的作用下，社會(huì)資源會(huì)流向效率更高、效益更好的企業(yè)。也表明了在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，必然會(huì)出現(xiàn)優(yōu)勝劣汰。

　　雷曼公司宣布破產(chǎn)或許將催生“金融新秩序”的建立。遭到次貸危機(jī)重創(chuàng)的世界各國(guó)都在思考同樣的問(wèn)題：世界迫切需要構(gòu)建不依賴于美國(guó)的多元化貨幣金融體系和公平公正的金融秩序。尤其對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家來(lái)說(shuō)，還需要認(rèn)真反思的是，在本國(guó)金融制度不健全、金融體系比較脆弱的條件下，如何把握好金融創(chuàng)新和金融開(kāi)放的度與節(jié)奏，如何進(jìn)行有效的金融市場(chǎng)監(jiān)管和防范金融風(fēng)險(xiǎn)，如何才能保護(hù)好本國(guó)利益和金融市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)，如何謹(jǐn)慎地實(shí)施國(guó)際金融投資等。

　　試題導(dǎo)航

　　“雷曼破產(chǎn)效應(yīng)”啟示我們，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，國(guó)家在加強(qiáng)金融制度、金融體系建設(shè)的同時(shí)，進(jìn)行有效的金融市場(chǎng)監(jiān)管和防范金融風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)簡(jiǎn)述發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)需要加強(qiáng)國(guó)家宏觀調(diào)控的必要性。

　　參考答案

　　加強(qiáng)宏觀調(diào)控有助于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展；有助于解決特殊領(lǐng)域內(nèi)的資源配置問(wèn)題；有助于實(shí)現(xiàn)社會(huì)公平和共同富裕的目標(biāo)。